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即康美药业

作者：黄思瑜

[“他们是每人承当约2.46亿元或许1.23亿元的连带职责，独董与*ST康美(600518)构成连带关系，依照法令，投服中心能够请求向他们中的一人或许多人一起实行赔付。”许峰称，以往也有独董在上市公司虚伪陈说诉讼中对出资者承当补偿职责，但是真实赔付的似乎不多，股市资讯一般上市公司会清偿，若上市公司无法清偿，独董的连带则具有实践意义。]

我国首例证券集团诉讼康美药业案一审宣判后，52037名出资者的24.59亿元补偿款怎么执行，成为销售市场的一大关怀点。

现在*ST康美(600518)（即康美药业，600518.SH）的重整正在推动中，破产统辖法院已将上述判定金额24.59亿元列为暂缓承认债款，归入重整计划草案。11月19日，*ST康美(600518)重整案第2次债款人会议也表决经过了《重整计划（草案）》。

多位律师对榜首财经称，集团诉讼判定收效且*ST康美(600518)的破产重整计划顺畅施行的话，股市资讯出资者补偿终究将或许经过*ST康美(600518)实行判定的方法予以完成。但也不排解重整不顺畅导致无法实行收效判定的债款，到时出资者也能够经过向法院请求对其他职责主体强制实行的方法取得补偿。

针对具有连带职责的主体怎么赔付，受访律师称，当事人能够依据连带职责人的履约才能、产业状况等央求部分连带职责人实行债款，也能够直接要求整体连带职责人实行债款，没有先后顺序。

重整清偿概率大

11月12日，康美药业集团诉讼一审判定落槌。19日，股市资讯中证中小出资者服务中心（下称“投服中心”）表达，经研究决议计划对康美药业特别代表人诉讼一审判定不予上诉。

若一审判定书送达日起15日内，也便是到29日，整体被告不上诉，那么一审判定将在集团诉讼范围内的原告与被告之间收效。

若一审判定收效，约24.59亿元的赔付款将会怎么落地？有知情人士奉告榜首财经，投服中心将代表出资者向上市公司及各连带职责方要求实行赔付，没有先后顺序，只假设在赔付额度范围内都是合法的。

多方律师以为，从现在的状况看来，股市资讯若重整顺畅的话，康美药业案经过重整清偿的或许性较为大。

现在*ST康美(600518)正在推动重整事宜。19日，*ST康美(600518)《重整计划（草案）》以及相应出资人权益调整计划取得第2次债款人会议表决经过。《重整计划（草案）》中已包括关于特别代表人诉讼债款的偿付计划。破产重整法院已将一审判定金额24.59亿元列为暂缓承认债款。

依据投服中心和*ST康美(600518)的公告，待重整计划经债款人会议经过、重整计划经广东省揭阳市中级人民法院同意、特别代表人诉讼判定收效三项条件一起满意时，特别代表人诉讼原告出资者可经过实行重整计划获偿。

依据《重整出资计划》，参加此次重整的出资人拟向公司投入的资金总额不超越65亿元。有媒体报道称，依据重整计划，康美药业债款人的债款经法令承认后将整体清偿。其间，股市资讯50万元以下的债款部分，将全额现金清偿；超出部分将经过以股抵债、信任收益权等方法予以清偿。证券虚伪陈说侵权整体诉讼案承认的补偿产生法令效力后也将按此清偿。

国浩律师（上海）事务所律师朱奕奕对榜首财经称，假设按上述重整计划施行，仅依据出资者人数和一审判定补偿金额看来，均匀每名出资者的获赔金额或许为4.7万余元。仅从均匀金额看来，大部分出资者能够经过上述现金清偿的方法完成整体赔付，少部分出资者或许因出资金额较高而触及以股抵债、信任获益权等清偿方法。

以获赔出资者散布状况看来，依判定书原告判赔明细，个人出资者51399名，占总赔付适格出资者的约98.77%，其间50万元以下的个人出资者51231人，占总判赔人数的约98.45%。也便是说，50万元以上的个人出资者仅占1.55%。

在上海久诚律师事务所律师许峰看来，超越50万元的部分用股权等方法赔付，这部分有存有不合的或许，未必每个人都能承受，若出资者不承受的话，不排解会找连带职责人赔付；但出资者获取股票也不愿定是坏事，依据以往事例，股市资讯重整过程中多数是部分债款以股票付出，实践后期股票价格上涨后，债款人等于得到超量清偿。

就或许存有的不合而言，朱奕奕以为，后续投服中心作为债款人委员会委员和出资者的代表人，将代出资者行使债款人相关表决权益，因而，需求投服中心充分考虑以股抵债或许存有的定价和实行问题，管控各方不合，以最大化捍卫出资者的合法权益。

连带职责主体又该怎么赔付？

当然，出资者除了将希望寄予于重整之外，股市资讯康美药业案的赔付还有第二种计划，也能够用于重整不顺畅的状况下。

多位律师称，在集团诉讼判定收效之后，*ST康美(600518)若处于重整过程中则赔付暂停实行，或许重整不顺导致无法实行收效判定的债款的状况下，出资者能够托付投服中心向法院请求对其他连带职责主体强制实行赔付。

依据一审判定，*ST康美(600518)向52037名出资者补偿的24.59亿元中，马兴田等6人承当连带清偿职责；时任公司董监高的13名个人按差错程度别离承当20%、10%、5%的连带清偿职责。

朱奕奕称，依据《民法典》第178条第1款的规则：“二人以上依法承当连带职责的，权益人有权央求部分或许整体连带职责人承当职责”，因而，从法令规则而言，股市资讯当事人能够依据连带职责人的履约才能、产业状况等央求部分连带职责人实行债款，也能够直接要求整体连带职责人实行债款。

针对连带职责方实行赔付时是否存有先后顺序，许峰奉告榜首财经，只要在连带职责范围内，没有先后顺序，任何一个连带职责主体都能够独自或一起成为赔付主体，弥补职责才分先后顺序。

以最近销售市场关怀度颇高的独董职责为例，在康美药业案中，兼职独立董事江镇平、李定安、张弘承当10%连带职责（约2.46亿元）；兼职独立董事郭崇慧、张平承当5%的连带职责（约1.23亿元）。

“他们是每人承当约2.46亿元或许1.23亿元的连带职责，独董与*ST康美(600518)构成连带关系，依照法令，投服中心能够请求向他们中的一人或许多人一起实行赔付。”许峰称，以往也有独董在上市公司虚伪陈说诉讼中对出资者承当补偿职责，但是真实赔付的似乎不多，股市资讯一般上市公司会清偿，若上市公司无法清偿，独董的连带则具有实践意义。