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A股榜首高价股贵州茅台(600519)最近有点“烦”。五一小长假后的榜首个作业日，贵州茅台(600519)集团营销有限公司揭牌建立。材料显现该公司是茅台集团的全资子公司，新建立的集团营销公司将重在“用好增量、管好存量、加强管控、统筹商场”，构建适应展开要求的营销体系。但该公司的建立不只遭到商场的质疑，上交所也因之下发了监管作业函。

在监管函中，上交所从四个方面提出了要求。包含在控股股东建立营销公司并全资控股情况下，是否拟全盘直销运营上市公司的茅台酒配额，是否或许构成金额较大的相关买卖。就此请公司控股股东阐明在集团层面建立营销公司的首要考虑、拟展开的商业活动及详细运营形式、是否有运营上市公司茅台酒的方案等。

投资者质疑与上交所下发重视函的焦点，均在于建立集团营销公司后，上市公司贵州茅台(600519)是否会与集团营销公司发生巨额的相关买卖，是否会存在利益输送的行为。假如存在相关买卖与利益输送的行为，那么将影响到上市公司的利益，影响到整体股东的利益。

实际上，上市公司贵州茅台(600519)方面并非没有营销公司，即贵州茅台(600519)酒出售公司。该出售公司上市公司方面持股95%完成控股，担任茅台全国自营体系下的33家自营公司。而在此前，贵州茅台(600519)在全国还有很多的经销商出售贵州茅台(600519)酒。

贵州茅台(600519)酒近年来销量看涨，某些时段乃至到达求过于供的程度。在此布景下，也催生出比如出售途径不透明、寻租等乱象。此外，某些经销商为了获取最大的利益，像53度飞天茅台等的价格，呈现出一个当地一个价的现象，也曾呈现随意提价的现象。种种乱象标明，贵州茅台(600519)有必要对经销商体系进行改组。而自2018年下半年开端，贵州茅台(600519)在逐步削减经销商的数量，到本年一季度末，贵州茅台(600519)全国经销商数量已削减476个。

关于贵州茅台(600519)而言，仅仅靠其自身操控的出售公司出售茅台酒，显然是远远不够的。因为茅台酒归于紧俏商品，使用更多的途径进行出售，不只有利于提高茅台酒的商场份额，也有利于提高上市公司自身的成绩。而在大幅削减全国经销商数量后，怎么补偿其间的缺口就成为贵州茅台(600519)需求考虑的问题。

而在此刻，贵州茅台(600519)集团建立营销公司，是否为了补偿经销商削减而作出的决议，至少是值得置疑的。尽管茅台集团与上市公司董事长李保芳表明，本年茅台酒重点是扩展直销途径，推动营销扁平化，以削减中间环节，平衡利益，平衡终端价格，但假如贵州茅台(600519)出产的部分产品由集团营销公司进行出售的话，那么就难逃相关买卖与利益输送的嫌疑。

实际上，在削减了数量很多的经销商后，上市公司方面大可经过自家的自营公司来出售茅台酒，而无须假手于集团营销公司。一方面依托现在的自营公司，加强出售办理，在全国各地增开更多的直销分店，完成从厂家到分店的直销，此举可防止终端价格的乱象。另一方面可经过大举招商的方法，经过向大型出售集团、大型超市的招商，以扩展茅台酒的出售。股市新闻