「大通证券最新版下载」基金摸索投资新打法“买酒躺赢”模式难持续

证券记者安仲文

白酒龙头凭仗曩昔多年冷艳商场的股价体现，打造出一批顶流基金司理，也因而在调整后备受商场重视，并寄望于白酒龙头再次雄起。

不过，在上周末举办的一次基金司理沟通会上，有重仓消费的明星基金司理表明，只买白酒不会让许多基金持续仿制曩昔的光辉。他判别，下一年消费赛道兴起的主线是必选消费以及新式生长类消费，顶流基金的躺赢打法或难以成功。

顶流基金躺赢难度大

在上周末举办的一次基金司理沟通会上，北方一位明星基金司理对2022年的A股行情作出了根本判别——消费股在下一年上半年将呈现全面的景气回转，有望成为不亚于本年新能源、光伏的尖锐财物。

不过，这并不意味着上述明星基金司理认同消费主题基金或许全面走牛，他对证券记者表明，下一年消费赛道兴起的主线是必选消费以及新式生长类消费，此类消费股会成为下一年尖锐成绩的中心来历，一起，顶流基金所重仓的白酒股特别高端龙头白酒，或许难见好的时机。

“顶流基金在消费龙头股上的躺赢打法或许比较难了。”他在内部沟通会上表明，应将传统消费白马龙头作为基础收益进行战略持仓，但跑赢的中心战略则要依靠精选具有高生长才能的种类，特别是二三线的黑马股。这位基金司理着重，相似于顶流消费基金聚集于消费龙头股的打法，也简直不怎么调仓，这种打法未来大概率难以有杰出的成绩。

关于白酒，这位明星基金司理指出，以酱酒味代表的部分香型、部分价位段、部分酒企“毫无疑问呈现了财物泡沫”，不能由于这些白酒龙头股曩昔曾给基金带来巨大收益，以及组织在白酒上的密布持仓，就因而忽视该赛道上的潜在危险，白酒特别是具有奢侈品特色的高端白酒仍然要划分到可选消费的品类中，这就意味着这些股票种类也将面对周期和泡沫。

发掘消费要看二三线黑马?

记者注意到，上述明星基金司理办理的消费主题基金，在最近一年收益位居全职业前三，本年以来的回撤操控显着高于同业，特别是规划百亿以上的顶流消费基金，跑赢最大的三家消费基金约6%-10%。

依据该明星基金司理所管基金发表的三季报，其办理的消费基金所重仓的白酒股首要是二三线种类，与顶流基金的持仓战略有较大差异。到本年第三季度末，舍得、酒鬼酒位居四大重仓股之中，舍得本年以来的股价涨幅大幅跑赢白酒板块，年头至今该股上涨了1.21倍，而其在上一年二季度就归入重仓的酒鬼酒，上一年全年股价涨幅3.5倍，本年以来持续上涨了33%。此外，他重仓的家具职业二线种类喜临门，本年也上涨了约44%，这意味着，在相同重仓消费赛道的情况下，上述明星基金司理跑赢顶流消费基金的战略是发掘二三线黑马股。

“百亿规划以上的消费基金，对二三线的黑马股很难提起爱好。”他在沟通会上以为，二三线的黑马股往往市值偏低，职业研究员将此类黑马消费股推荐给基金司理，假如大幅上涨了，因规划太大，它也无法给基金带来丰盛收益，但所推的黑马股假如体现欠佳，则或许给研究员带来费事，在这种布景下，百亿以上的基金更乐意躺在大白立刻，赚取可接受但不杰出的成绩。

白酒龙头股争议加大

值得重视的是，以茅台为代表的高端白酒龙头，因凌厉的股价体现，打造出一批顶流基金司理。现在，消费白马龙头在调整半年后，仍被基金司理寄予厚望。

前海开源基金杨德龙日前表明，跟着经济的开展，人们消费认识的提高，将来关于品牌的寻求或许会更强，所以年末黄金消费时期有或许成为消费股反弹的关键。四季度也是传统的消费旺季，估计一些被错杀的消费白马股年末会有必定的上升时机。

中加基金权益出资负责人李坤元也以为，通过大半年的调整，不少消费股的估值回落到合理区域。从根本面来看的话，消费板块内部很多子职业长时间生长逻辑还在，咱们一向垂青的“护城河”没有发生改动，估值消化后或将迎来比较好的长时间装备时机。

不过，前述来自北方的明星基金司理却在沟通会上表明，消费股的大时机在下一年上半年，本年年末也难以见到显着的需求好转，判别现在消费股只要反弹行情，还难以呈现回转行情。

这位来自北方的明星基金司理着重，只买白酒股很难让基金持续仿制曾经的光辉，下一年的消费赛道或许具有相似新能源相同的尖锐体现，但首要时机来自必选消费，消费内部的分解将持续，高端白酒龙头股呈现尖锐体现的或许性不高。