深圳市实益达科技股份有限公司(财富中文版)

因飓风“天鸽”来袭而休市一天的港股商场，24日复市后再涨0.43%。恒生指数自8月上旬触及27876点的高点后便继续高位震动，后市怎样走?上涨空间有多大?这两个问题成为商场重视的焦点。而这些问题的答案，从相关衍生品的资金流向中，或可窥见一斑。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

挂钩恒指的反向产品成交活泼

港股上涨的动力并未由于飓风侵袭、休市一天而平息。

昨日，恒指无惧隔夜美股跌落，高开0.88%，随后打开窄幅震动。到收盘，恒生指数报27518.6点，涨幅0.43%，国企指数报11051点，涨幅0.88%。主板成交量达1047.69亿港元。

若将时刻轴拉长，恒生指数自今年年初以来一路上扬，涨幅已达25.08%。7月上旬阅历小幅回调后快速走高，单月涨幅到达6.05%。进入8月后，恒生指数连续升势，并于8月9日成功攀上27876.12点，进一步迫临两年前创下的前史最高位28588.52点。不过，指数在当日冲高后小幅回落，至今一向呈现震动收拾态势。因而，恒指是否见顶?能否再上新高?备受商场重视。

上证报记者发现，从挂钩恒生指数和国企指数的ETF产品资金流向来看，商场关于指数走势的观点不合有所加重。

昨日，港股商场上多只挂钩恒指和国指的杠杆产品均紧贴指数当日体现，正向收涨，反向收跌，且反向产品的成交量遍及较正向产品大。

以现在南边东英旗下产品为例，到8月24日收盘，南边两倍看多恒指ETF报9.880港元，涨0.71%，成交额达3407万港元，而南边一倍看空恒指ETF成交额达6364.43万港元，较前一交易日添加34.4%的一起，成交额为正向产品的近一倍，显现资金在反向产品上更为活泼。

对冲需求剧增后市不合或加大

“跟着杠杆及反向产品越来越被出资者了解和运用，相关产品的资金流向现已开端反映商场对后市的观点。”有香港商场人士表明。

南边东英ETF及指数战略部高档司理李梓维介绍，就香港商场上一切杠杆反向产品的成交量来看，看多恒指两倍产品的成交额，往往会高于看空恒指一倍的产品。但若将两者成交量相除，得出成交份额，能够发现商场上的心情改变。近期，这一成交份额的向下走势较为显着。

在成交份额下降的期间，南边东英旗下反向产品也呈现大额净申购。

据港交所揭露数据显现，南边一倍看空恒指ETF自3月中旬建立至今，净申购的基金单位数量呈现递加态势，显现有资金在不断流入，且增速越来越快。仅7月一月的新增基金单位数量就到达800万个，占其时已发行基金单位总量的12.35%。进入8月后，该产品在8月2日、11日和14日均呈现了大额净申购。其间，在恒指13日下挫2.04%之后，8月14日该产品新增基金单位达1920万个，超越建立以来一切新增单位基金数量之和，占已发行基金单位总量的19.35%。

据统计，8月份以来，该ETF基金规划添加3340万个基金单位，累计净流入资金近2.1亿港币，已成为香港商场上基金规划添加最快的杠杆及反向产品之一。

在南边东英基金司理看来，其旗下反向产品近期获大额申购的原因包含，恒指升至高位，商场关于后市观点转淡及对冲需求的添加。

而该产品的出资者结构近期也呈现了显着变化。“产品刚推出的一两个月，散户参加较多，但近期组织出资者买入较多，包含东南亚资管公司、中资资管公司和中资保险公司。现在，组织出资者和散户各占半壁河山。”该人士称。

关于国企指数正向和反向产品成交份额的上升趋势，前述剖析人士以为，近段时刻以来恒指都跑赢国指，相对来说，商场或许以为国企指数的上升空间较大，所以资金活泼度有一个搬运的进程。此外，南边东英人士也泄漏，从ETF资金流和客户反应来看，下半年看多恒指的出资者，相对来说比上半年少，资金关于国企指数和A股大蓝筹的出资需求会多一些。