今年高送转行情超预期 密股票配资惠管钱集调控政策或出台

转股价（Transfer of share prices）：是指可转化公司债券转化为每股股票所付出的价格。与转股价格紧密相联的两个概念是转化比率与转化溢价率。转化比率是指一个单位的债券转化成股票的数量，即转化比率=单位可转化公司债券的面值/转股价格；转化溢价是指转股价格超越可转化公司债券的转化价值(可转化公司债券按标的股票时值转化的价值)的部分；转化溢价率则指转化溢价与转化价值的比率，即转化溢价率=(转股价格-股票价格)/股票价格。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

每年一季度，高送转概念股票(每10股送转5股以上)向来成为出资者追逐的焦点。2009年三安光电(600703)、2010年神州泰岳(300002)的高送转体裁现在想来仍令人回味，而纵观几年来的收益情况，能够捉住这一体裁的大都出资者均获得了明显的超量收益。

进入2011年，徐工机械(000425)于1月4日，首先发布了2011年首份高送转预案，打响了高送转概念的榜首枪，公司拟每10股送10股派1.20元现金，并宣告了将发行H股并上市的音讯，公司股价第二天以涨停开盘。

而继上一年高送转后，吉峰农机(300022)再次送上大礼包，由本钱公积金向全体股东每10股转增8～10股。

大盘指数在2750点和2850点之间重复纠结，赶快确定高送转体裁，成为组织和出资者重视的头等大事。记者经过多方采访发现，根据2010年创业板和中小板扩容速度加速，2011年的高送转行情有望超越2010年。

“三高”大围歼

值得注意的是，纵观近几年的高送转概念股，能够发现，持续生长的成绩、较丰盛的本钱公积和未分配利润无不是高送转的要害要素。

申银万国剖析师袁宜更将此归结为“三高”的特征并总结为：高堆集、高股价、高成绩。他剖析指出追捧高送转的原因是，看好公司的生长性，上市公司市值办理的激动，及由此带来的“填权效应”。其间，高堆集，为高送转供给根底，三季报每股本钱公积与未分配利润之和越高的上市公司，在当年年报中施行高送转的概率也越大。而高股价则意味着施行高送转的志愿也更强。

一起，年报成绩增速在60%到80%之间的上市公司在当年年报高送转的概率也远高于其他上市公司。

有些公司由于股价过高呈现活动性问题，为了添加活动性，公司往往选用送配的方式，因而股价成为点评企业高送配与否的一个很重要的方针。

高送转或超上一年

关于2011年的年报高送转行情，记者采访多位商场人士了解到，2011年比较2010年来得更为火爆。

上海证券战略剖析师钱伟海在承受《华夏时报》记者采访时表明，在历年的高送转公司中，使用本钱公积金转增的份额要远高于送红股。尽管严格来说，本钱公积金转增股本并不能算作分红，但本钱公积金的凹凸却是淘金高送转股的一个最重要的参阅方针。

“在IPO重启后，两市已发行上市的新股超越310家，其间有超越250家的新股发行上市，而新股发行中的"三高"现象，导致新股本钱公积金遍及较高，高转增股本才能极大。由于能够直接用于转增股本的本钱公积金首要来自于本钱(或股本)溢价，因而高送转股中新股、次新股会占较大份额。”钱伟海如是说。

据WIND数据计算，从每股本钱公积金排名前20名的公司(到2010年三季度末)中看，有14只创业板公司，占70%。

“当然，假如股本规划过小，往往会带来股票活动性缺乏的问题。股本规划偏小的上市公司，为了改进股票的活动性，因而会有较强的股本扩张要求，推出高送转计划。”在钱伟海看来，股本规划和本钱公积金是确定高送转股票的两大法宝。

值得注意的是，跟着创业板的推出以及中小板的高速扩容，两市呈现了像新开源(300109)、华平股份(300074)等总股本不到5000万股的袖珍公司，而现在两市总股本规划小于或等于1亿股的公司就到达175家、2亿股以下的更是到达604家，且仍处于快速添加阶段。

“首要仍是看每股的公积金转增。”和讯信息研发部首席剖析师夏立军面临本报记者采访时直言：根据2010年，创业板和中小板扩容速度加速，2011年的高送配规划将超越2010年。

“高送转体裁一般没有职业之分，2010年的高送转公司会集首要是根据2009年新上市的多为创业板公司，本钱公积金丰盛，职业天然多散布在高科技新能源等职业。关于淘金高送转公司仍是要以公司本身的方针为准。”钱伟海对此进行了解说。

“此前有高送转的公司，不扫除本年再次有送转时机，只需公积金本钱较高即可。当然，一些事情性行为也会触发高送配的目的，比方公司的股权鼓励和增发配股。”钱伟海指出，进行了增发配股的公司，出于对出资者的报答，往往也会推出比较丰盛的分配计划。特别是一些高价增发配股的公司，高送转的或许更大。如华东数控(002248)(002248)，上半年以40.01元的高价增发，中报就推出了10转10的计划。

在组织出资者的判别结构中，活动性是限制银行地产板块能否从头兴起的决议性力气，撬动大市值板块有必要有满足的资金推进，仅有杰出的根本面并缺乏以让他们走出一波像样的行情。

“要害便是钱，没有钱，根本面再好也没有用。”一位保险资金出资负责人向《我国经营报》记者表明，大盘股的上涨有必要有赖于许多的资金推进，不然很难把股价推上去。

密布调控方针或出台

业界音讯显现，尽管监管部门现已把信贷方针设定为7.5万亿元，可是相关人士仍着重信贷的添加将首要参阅经济添加情况和通胀水平。

东吴基金出资总监王炯就判别，翘尾要素或许会使通胀呈现出前高后低的走势。因而，防通胀方针会在上半年密布出台，如持续加息、收紧活动性等，这将对上半年A股走势有较大抑制效果。

上述险资负责人也指出，尽管2011年头两个月或许有时机，可是上半年全体时机未必大。“估量便是在2600到3100点之间震动，由于通胀无牛市，而跟着刘易斯拐点的曩昔，通胀或许在未来适当长一段时期内将随同我国经济发展。”

“咱们估量2010年12月通胀将放缓至4.4%左右，但2011年上半年通胀上行危险较大，估量平均达5%。”瑞穗证券经济学家沈建光判别，本年上半年将是加息的会集时间段，最快或许在本月就会再次推出加息举动。

安信证券首席经济学家高善文也判别较高的通货膨胀很或许保持到第二季度，这意味着上半年活动性供应在和方针紧缩的赛跑中或许落后。

活动性决议兴起力度

可是关于活动性问题，商场上并不满是悲观者。上投摩根拟任副总司理、出资总监冯刚告知记者，尽管从活动性视点来说，2011年的钱银方针环境不支持商场有较大的上升，更多的是震动，但居民的储蓄财物的从头配置，将会成为对商场有积极影响的变量，由此蓝筹股有望重估。

事实上，在不少组织出资者看来，负利率年代资金从银行流向股市的进程还在持续，而人民币增值预期的叠加则促进更多热钱流入我国，这意味着资金或许并不是幻想中那么严重。

南边优选的基金司理谈建强就以为，“全体商场资金仍是很富余的”。由于曩昔两年整个我国有18万亿元的信贷添加，国外也开释了许多活动性，经过许多途径也流入我国香港、内地，热钱流入的量很大。

野村证券在一份陈述中估量，2011年银行新增借款约为8万亿元人民币(相对政府的借款额度约为6.5万亿元人民币)，这适当于M2钱银供应量同比添加约18%。尽管远低于前次峰值(2009年的同比为27.7%)，但2011年M2钱银供应量增速依然高于曩昔十年17.6%的前史均值。

“短期方针越紧关于周期品的上涨越有利，商场进入方针真空期后将更重视添加而不是通胀。”长信基金的战略剖析师毛楠则以为，一方面，现在对通胀的价格操控关于遏止通胀局势的恶化没有实质性效果，只要出台严峻的调控手法才有利于操控通胀的走势。另一方面，短期假如方针力度超预期，则未来方针调控力度低于预期的概率就在加大，这也有利于周期性职业估值的修正。

中金公司在最新的战略陈述中指出，一季度经济、方针与资金面的情况相对有利于股市上涨，房地产、煤炭有色等周期股有时机，而二季度国内外要素叠加形成的进一步方针收紧预期或许对股市形成晦气。

可是值得注意的是，中金在陈述中依然着重，鉴于A股的结构，A股的中心出资逻辑在于中小市值股票的成绩高生长性，这一点不会产生太大改变。因而，影响A股走势的中心问题是资金与股票的相对供求关系而非估值。

“归纳考量，商场风格存在转化的或许。”闻名私募、上海国富出资的出资总监陈海峰表明，现在加息力度尚缺乏以影响活动性，而年头又存在一波活动性快速开释的进程，出资者将会把握住这时间短的时机炒作周期股，比方地产、水泥等现已有所体现。

新财富排名前三的国泰君安房地产剖析师孙建平以为，在2011年上半年乃至更长时间里，当方针面与根本面持续处于对峙阶段时，房地产板块有超跌反弹、先涨先跌的阶段性出资时机。在2011年下半年或更晚的时间里，当根本面有望到达方针方针时，职业估值有望得到修正，地产股板块有或许将呈现严重的趋势性出资时机。