商品期货ETF去年业绩分化明显中晋理财，豆粕ETF全年领跑
公募基金2022年四季报接连发表，国内4只公募产品期货基金收益状况呈现显着分解。
从基金份额净值增长率看，陈述期内国投瑞银白银期货LOF（下称“白银LOF”）净值增长率为18.86%；其次是大成有色金属期货ETF（下称“有色ETF”）和华夏饲料豆粕期货ETF（下称“豆粕ETF”）净值增长率分别为12.07%、11.69%；而建信易盛郑商所动力化工期货ETF（下称“能化ETF”） 净值增长率为-0.84%。
2022年全年来看，四只基金均录得正收益，其间豆粕ETF净值增长率为62%；有色ETF、能化ETF净值增长率分别为4.6%、7.15%；白银LOF为0.83%。
(材料图片仅供参考)
回忆2022年，产品商场阅历了大幅动摇的一年，出人意料的地缘抵触、全球通胀居高不下、美联储年内施行7次加息，都继续扰动着大宗产品商场。
物资中大期货有限公司副总经理、首席经济学家景川对榜首财经记者表明，2023年欧美经济堕入阑珊是大概率事情，全球经济错配依然存在，产品走势或将继续分解。总的来看，国内自主定价的产品将有反弹条件，而全球定价的产品将保持弱势运转。
豆粕大涨，贵金属“翻身”
遭到豆粕价格继续回暖影响，豆粕期货主力合约2022年全年累计涨幅达23.4%。
据华夏基金相关负责人介绍，豆粕ETF走势与其所盯梢的大商所豆粕期货价格指数高度相关，从上涨的继续性来看，后期国内需求的提振、美豆价格的继续提高、全球高通胀和大豆进口高位运转，都将为豆粕价格供给支撑。
在2022年四季报中，华夏基金表明，微观层面跟着全球通胀水平回落，美联储加息节奏放缓。美国10月、11月接连两月CPI数据低于商场预期，读数回落到8%以下，美国经济略显疲态。在此布景下，豆粕期货价格在陈述期内涨势显着。
从推升豆粕期货价格的原因来看，12月上旬之前豆粕现货价格与期货2301合约价差较大，资金面偏多期货2301合约；而期货2305合约受制于南美丰登预期，更多买卖根本面要素，上方空间受限。12月中旬，豆粕期货主力移仓换月，期货2301合约转弱、2305合约转强，两者价差缩窄，豆粕现货快速降价，且与期货2301合约价差大幅缩窄，南美气候担忧暂时利多期货2305合约。
白银LOF方面，该基金2022年三季度的基金份额净值增长率为-5.09%，同期成绩比较基准收益率为-3.47%。但四季度扭亏为盈，完成了正收益，基金份额净值增长率为18.86%，同期成绩比较基准收益率为22.07%。
对此，国投瑞银基金表明，2022年四季度，白银价格走出一波显着反弹，以活泼合约AG2306来看，三个月涨幅到达22%。美联储分别在11月及12月继续加息75和50个基点。本轮加息累计高达425个基点，加息速度为曩昔四十年来最快。不过鉴于之前的通胀数据低于预期，美联储加息起伏放缓根本在商场预期之内。从美债十年期实践利率来看，现在保持在1.5%左右高位振动，而美元指数则呈现高位回落，其间跌落近8%，而这也为贵金属反弹发明了条件。跟着美国加息渐入结尾，而通胀仍处于高位，微观环境对贵金属相对有利，贵金属装备价值进一步提高。
有色扭亏，能化“承压”
别的，有色ETF2022年前三季度继续录得负收益，但四季度纷繁扭亏为盈。
剖析上一年四季度的成绩体现，大成基金表明，该基金2022年四季度净值较三季度末上涨12.12%，阅历二季度及三季度初期的继续跌落，有色金属根本进一步建立完成了每轮周期运转中的内涵价格回调需求。
材料显现，有色ETF盯梢的是上海期货买卖所的期货铜、铝、铅、锌、镍、锡6个期货合约价格。依据IMCI的编制计划，铜的权重占比为43.60%，镍、锌、铝的权重占比分别为14.67%、13.08%、12.63%，铅、锡的权重占比为8%。
2022年上半年有色金属期货价格全体呈现继续跌落格式，首要是美联储于上一年二季度的显着加码加息，带动美元指数大起伏上涨，对有色金属价格形成了镇压。到了2022年四季度，上期有色金属期货价格指数（IMCI）连续7月下旬以来的反弹格式，四季度指数涨幅约11.11%。
此外，能化ETF陈述期基金净值增长率-0.84%，动摇率1.06%，成绩比较基准收益率-0.25%，动摇率1.05%。
能化ETF2022年中期陈述显现，该基金严密盯梢易盛郑商所动力化工指数A，首要出资于郑商所相关动力化工期货种类，其走势受本钱端原油价格动摇的影响，一起由本身供需格式决议。
2022年上半年，能化ETF累计上涨8.91%。对应商场行情来看，2022年上半年原油供给遭到本钱开支减少以及OPEC+产能开释速度的影响，供给增速低于需求增速，导致全球原油库存大幅下降，油价中枢上移，然后推升相关能化产品价格。
可是下半年，海外通胀压力短时间内难以显着缓解，原油供给端仍旧偏紧，油价保持区间震动，能化种类受原油影响处于动摇状况。
建信基金在四季报中剖析称，陈述期内部分买卖日基金呈现了较大份额的申赎。单日大份额的申赎会对持仓结构形成必定影响，然后扩大基金的盯梢违背度和盯梢差错。
